松岛枫叶飞 贵州茅台: 账上除了酒, 就剩下钱了

松岛枫叶飞

说贵州茅台之前咱们先看九阳股份。

九阳股份每年账上有20个亿驾驭的货币资金，占总钞票的比要紧于20%；

再加上九阳股份每年的应答款在30%驾驭，占总钞票的比重逾越40%。

因此，九阳股份是一家对下贱有议价才智且有现款储备的企业，无偿使用下贱资金进行盘活，是九阳股份凭借说话权赢得的上风之一。

关联词，如果咱们不雅察九阳股份的应收款，会发现它的上游相通对它具有说话权。

九阳股份每年的应收账款逾越20亿，占总钞票的30%驾驭。

押款这件事从耗尽端传导到了分娩商，分娩商再传导给原材料供应商；先不探究坏账的风险，包袱着20个亿的应收账款，臆度上就得多费神。

关联词应收款少许的企业，就不存在这种困扰。

以2023年年末贵州茅台的钞票组成为例。

货币资金占比25.33%；

拆出资金占比38.71%；

存货占比17.03%；

固定钞票占比7.3%。

茅台1000多亿的营收，险些不存在应收款；

企业同期还能使用应答账款和预收款，

这么的企业臆度起来，可比九阳股份释怀多了。

如下表所示，②—①的金额越来越大，应答预收之和雄壮于应收预支之和，标明茅台使用臆度性欠债的才智越来越强，天然茅台越来越有钱。

贵州茅台现款流量表的质地相称高。

这不仅仅说它的现款流多，最抨击的是，从现款流量的结构看，它的现款流入和流出皆很健康。

如下表所示，从现款流的起头看：

贵州茅台的现款净流入主要来自于臆度行径，因为贵州茅台的投资行径和筹资行径产生的现款流量净额一直皆是负数。

这讲解贵州茅台主交易务创造现款的才智一直皆很表露。

从现款流的去处看：

贵州茅台的现款净流出主淌若由筹资行径产生的，2023年贵州茅台的筹资行径净流出现款588.89亿元，而同期投资行径产生的现款净流出为97.24亿元。

现款净流出588.89亿，是因为曩昔茅台因分成开销现款587.55亿；

从往年的分成数据看，茅台每年皆把多量的现款分给鼓动，况且茅台是A股少有的落实非凡分成的企业。

咱们前边说茅台的现款流量表的质地高，亦然在说它现款流出的质地高，通过大额分成讲演鼓动。

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从钱的角度看贵州茅台，从哪个方面看，它皆很有钱。

比如说小北之前提到的贵州茅台的鼓动权益组成。

2023年末，茅台2156.69亿的鼓动权益中，有1729.83亿是未分拨利润。

未分拨利润指的是企业留存在企业里面的、比及以后再分拨给鼓动的利润。

关联近几年贵州茅台除了老例分成，还有大手笔的非凡分成；那么，这些未分拨利润就不再是纸上高贵，而是能酿成鼓动口袋里的钱。

捏有茅台，其实是在部分捏有茅台这个印钞机；

股民通过买入茅台的股票，部共享有分拨印钞机印的钱的权力。

这约略即是让钱生钱、躺着赢利了。

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