松岛枫叶飞 好意思豆期价仍在天气与策略间互相博弈！

“成也天气，败也天气”，5月末6月初强降雨天气影响播撒经过，受此提振好意思豆期价抓续创出新高至943好意思分，跟着7月初好意思豆播撒使命兑现，合适的降雨利于好意思豆的初期滋长松岛枫叶飞，甚而好意思豆期价从高位滞涨回落。现在主导市集的行情主如果天气与策略的博弈，因此咱们重心护理天气变化及国外经贸的发展。

7月份USDA报告数据分析

7月份USDA供需报告数据走漏，2019/20年度众人大豆产量为3.4704亿吨，期末库存为1.0453亿吨，对应库存阔绰比为20.65%，创出历史新高水平，全体来看众人大豆仍呈现宽松景色。

众人大豆供需均衡表

    本次报告中众人大豆产量下滑的主要原因是大幅下调新季好意思豆的莳植面积至8000万英亩(6月末莳植面积报告数据8004万英亩)，但是市集对这次面积数据暗示存疑，由于本年受天气影响导致大豆的播撒技术推迟至7月8日，且在6月中下旬北好意思大豆主产区的强降雨天气略有好转，成心于农户开展终末的播撒使命，因此瞻望在8月份的USDA供需报告中或将上调好意思豆的莳植面积，假定好意思豆单产不变，若8月份报告上调好意思豆莳植面积，那么众人大豆供给压力无间加大，且在我国结尾需求尚未好转的配景下，众人大豆价钱难有起色。

天气或将助力好意思豆丰产

死一火7月28日当周，好意思国大豆滋长优良率为54%，昨年同时为70%；当周好意思国大豆着花率为57%，前一周为40%，昨年同时为85%，五年均值为79%；当周好意思国大豆结荚率为21%，前一周为7%，昨年同时为58%，五年均值为45%。天然本年好意思豆优良率远低于近几年同时水平，但是相对来讲现阶段好意思豆滋长情况相对瓦解，这亦然近期好意思豆期价保管回落调养的主要原因。

好意思豆优良率

    把柄NMME模子预测数据走漏，改日一个月好意思国大豆主产区降雨量较多，气温相对偏低，若天气预测准确，那么这种天气将利于好意思豆滋长，将对好意思豆期价无间压制，若天气预测不准确，那么价钱将存在天气潜在风险溢价。

南好意思大豆市集供给充裕

7月份USDA供需报告数据走漏，2018/19年巴西大豆产量预估值为1.17亿吨，对比来看，AgRural公司预测2018/19年度巴西大豆产量为1.153亿吨，比起首预测跳跃70万吨，值得护理的是7月份USDA报告中的2018/19年度巴西出口预估为7725万吨，把柄数据走漏1-6月份巴西大豆出口量约为5324.18万吨阁下，按2018年巴西出口总量中运往中国约65.2%的比例进行核算，瞻望后期巴西大豆出口到中国的数目约为1565.3万吨，这将无间挤占延后好意思豆的出口份额。7月份USDA供需数据走漏，2018/19年度阿根廷大豆产量为5600万吨，对比来看较昨年同比增长59.5%。另外，值得护理的是阿根廷大豆结转库存约为2375万吨，胆怯国内阔绰4790万吨，那么仍有约3185万吨大豆的供给量。归来来看，三季度南好意思新豆供给量较为宽松，肖似好意思旧豆库存高企，因此2018/19年度众人大豆供给较为宽松，对大豆价钱酿成压制。

好意思豆出口销售

    注：极值是因好意思国政府关门，暂停公布销售数据，规复时常后将6周数据累计公布。

截止到7月18日2018/19年好意思豆出口净销售为4008.68万吨，较2017/18年同时的5221.565万吨减少1212.87万吨，降幅为23.22%，把柄USDA数据走漏，好意思豆2018/19年出口约4627万吨，若完成出口预算谋划，瞻望8月底好意思豆出口销售约123.66万吨。外媒称这次入口好意思新豆数目约为220万吨，且现在南好意思大豆联结上市，即使我国再行采购好意思豆，现在来看瞻望2018/19年度好意思国难以完成好意思豆出口4627万吨的谋划，好意思豆高库存压力永恒制约期价高潮空间。天然本次报告中库存数据低于市集预期，但是第三季度陈豆销售量处于季节性低位，瞻望后期好意思农报告数据中将会进一手脚增好意思豆结转库存数据，然则市集对这种“旧利空”已有所消化和反馈，瞻望后期不会掀翻太大海浪，但是却永恒对好意思豆期价酿成压力。

现在好意思豆主产区天气情状考究无比，甚而好意思豆期价回落调养，且我国部分民企再行采购好意思豆提振好意思豆期价，但现在来看反弹力度不及，除非8月份好意思豆主产区出现严重干旱天气，推进好意思豆期价高潮，三季度有望冲破前期高点940好意思分。就现在天气预测来看，无间天气炒作概率较小，好意思豆库存压力犹存，或将再次打压好意思豆期价，瞻望下方空间在860好意思分隔邻。(农产物期货网特约分析师何琳、王艳茹，转载请注明来源)

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