开心五月 债市“科技板”将重塑投行中枢智力领域——专访中泰证券投行委债券与结构金融总部总司理吴昱
◎记者张怡然严晓菲
跟着2024年债券市集“科技板”机制的负责提议，成本市集援手科技革命的旅途再次拓宽。
怎样挖掘优质科技企业？怎样升迁结构缠绵与信用增级智力？怎样推进投行业务模式转型？中泰证券投行委债券与结构金融总部总司理吴昱在接纳上海证券报记者专访时默示，债市“科技板”不仅将转变融资神志，也将重塑投行的中枢智力领域。从“科技默契力”到居品结构革命，从信用增级到专科筛选机制，这场变革才刚刚运转。
与主流债市酿成互异化定位
设置债市“科技板”的主如果为加大金融对科技革命的援手。通过设置债市“科技板”，系统性缓解科技企业的融资辛勤开心五月，加快科技恶果回荡，完善全生命周期金融劳动，助力国度革命驱动发展策略落地。
吴昱默示，与主流债市比较，债市“科技板”的三大互异尤为卓绝：一是劳动对象更聚焦于科技革命，主要面向科技型企业、金融机构及私募股权投资机构，强调劳动科技企业的全生命周期；二是居品缠绵更为天真革命，饱读吹摄取结构化分层、收入分红、可交换债等革命成分，以稳当科技企业不同发展阶段的融资需求；三是在投资者端愈加深远专科智力，偏向眩惑具备行业默契和风险识别智力的耐烦成本。
重构投行“价值发现”智力
针对债市“科技板”潜在刊行东谈主识别难、信用评级低等市集存眷点，吴昱默示，投行领先应从政策启程，聚焦东谈主工智能、半导体、生物医药、新动力等要点限制，结合政府资源网罗拓展企业消散面。同期，在筛选机制上应“弱化财务硬宗旨，强化科技软实力”，引入专利质料、研发强度、措置团队配景等非财务成分，设置多维度评估模子。
吴昱默示，对专科性较强的限制，设置行业内行库，邀请行业内行对企业的时间实力、发展远景等进行评估和判断，从而更准确地把执科创企业的特质和风险，提高筛选的准确性。
为了更精确挖掘优质企业，中泰证券已在里面搭建“投行+参谋+创投”一体化作战机制，促进信息分享与价值发现。此外，在名目缠绵与订价上，投行需进一步强化结构革命智力，举例引入可回售、可赎回条件，摄取附权用具或外部增信机制，构建更天竟然居品形态，匹配科创企业高成长、高波动的融资特征。
构建劳动新范式
“科创企业的‘轻财富，重研发’脾性，决定了投行劳动体系必须升级。”吴昱说。
在尽长入信息露馅方面，中泰证券强化对无形财富、研发参加的核查力度，并卓绝科创属性与潜在风险的露馅透明度，以增强市集信心和投资东谈主保护。
面临新机制带来的新节拍，吴昱觉得，债市“科技板”名宗旨审批或将更依赖多部门协同，在审核维度、时间评估、风险识别等方面提议更高要求。“但从永久看，这将倒逼投行升迁执业智力，也将推进业务模式从‘融资中介’向‘全周期伙伴’的转型。”吴昱说。
瞻望改日开心五月，他觉得，债市“科技板”的设置将丰富债券市集档次和参与者结构，引入更多科技民营企业与高风险偏好的耐烦成本，重塑投行在革命业务限制的竞争花样。“越早设置‘科技默契力’的券商，将越有可能把执这一轮结构性红利。”吴昱说。
